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因本波明顯為與基本面脫鉤的資金行情,判斷後續行情的首要觀察重點便是3/15~3/16的Fed利率決策會議,以目前情勢看來此次升息機率不高,但重點在於其會後聲明;目前市場多數預期下半年才會開始升息,且今年最多升息兩次,但因美國核心通膨已來到目標的2%以上,且近期就業數字強勁,若其會後聲明轉趨鷹派(暗示之後升息速度快於或次數多於市場預期),投資人可能轉為風險趨避,而一旦鷹派言論帶動美元轉強,可能再度對原物料價格造成壓力,而資金也可能再度由新興市場撤出。
另外,3~5月是上市櫃公司董事會確認去年財報與配股政策的旺季,高殖利率相關個股將是短期資金進駐的重點之一。
其次,本波資金行情能否轉為景氣行情將是台股能否續強的關鍵,然而,目前除中國手機供應鏈因中國電信營運商推出新機補貼活動,以及電視因旺季效應與奧運帶動而見到一些鋪貨需求,影響台股獲利較大的iPhone及NB今年的出貨量預估卻仍在下修,引發台股獲利持續下調,依此研判在未來一季很難見到基本面大幅的好轉。
以基本面來看,今年以來除全球PMI一致性的表現疲弱之外,影響股市最關鍵的企業獲利也持續下修,美 股S&P500 2016年預估獲利(市場共識)年增率已由去年底的7.6%下修至目前之2. 8%,台股2016年預估獲利年增率則由去年底的5.7%下修至目前之3.0%,且尚存在繼續下修的風險。
工商時報【朱晏民】
近期價格飆漲近5成的原油及鐵礦砂,則見庫存持續上揚,基本面與價格走勢明顯出現背離。
這中間的轉淚點在於2月中旬歐洲央行(ECB)釋放出擴大貨幣寬鬆的訊息,且聯準會(Fed)公布前次會議紀錄,顯示鴿派成為主流意見,在 兩大央行齊力寬鬆貨幣下,加上中國釋出轉往供給側改革決心與市場對OPEC凍產原油預期,逼使資金往風險性資產流竄,特別是去年跌幅最大的新興市場及原物料。
蘋果將於3/21舉行新品發表會,預期新發佈的硬體產品將包括新4" iPhone(市場稱之為iPhone SE)、新9.7" iPad與使用新材質的Apple Watch錶帶。因創新賣點有限,此發表會的內容可能會讓市場失望,無法有效帶動新產品出貨動能。
目前預估2016年蘋果iPhone出貨量將較去年持平或年減5%,即2.1~2.3億支,惟未來不排除下修至2.1億支以下,即年減5~10%。目前預估2016年NB出貨量將較去年下滑4%,惟未來不排除下修至年減5~9%。
若是資金行情與景氣行情無法無縫接軌,第二季必須慎防資金派對結束後的指數拉回風險。儘管目前產業景氣渾沌,惟部分次產業在政策扶持與全球趨勢下,將是首選,包含:汽車電子、新能源車、航太、運動休閒、環保、醫材、塑化、光通訊、網通等。
近來投資人普遍感到疑惑,因為即使基本面沒有明顯的改善,股市與商品原物料價格卻意外的持續上揚。相較於年初 陷於全球進入長期衰退而各國政府卻束手無策的極度悲觀氣氛,市場態度在農曆年後似乎有了180度的大轉變,轉為追逐近來難得一見的波段行情。
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另外,3~5月是上市櫃公司董事會確認去年財報與配股政策的旺季,高殖利率相關個股將是短期資金進駐的重點之一。
其次,本波資金行情能否轉為景氣行情將是台股能否續強的關鍵,然而,目前除中國手機供應鏈因中國電信營運商推出新機補貼活動,以及電視因旺季效應與奧運帶動而見到一些鋪貨需求,影響台股獲利較大的iPhone及NB今年的出貨量預估卻仍在下修,引發台股獲利持續下調,依此研判在未來一季很難見到基本面大幅的好轉。
以基本面來看,今年以來除全球PMI一致性的表現疲弱之外,影響股市最關鍵的企業獲利也持續下修,美 股S&P500 2016年預估獲利(市場共識)年增率已由去年底的7.6%下修至目前之2. 8%,台股2016年預估獲利年增率則由去年底的5.7%下修至目前之3.0%,且尚存在繼續下修的風險。
工商時報【朱晏民】
近期價格飆漲近5成的原油及鐵礦砂,則見庫存持續上揚,基本面與價格走勢明顯出現背離。
這中間的轉淚點在於2月中旬歐洲央行(ECB)釋放出擴大貨幣寬鬆的訊息,且聯準會(Fed)公布前次會議紀錄,顯示鴿派成為主流意見,在 兩大央行齊力寬鬆貨幣下,加上中國釋出轉往供給側改革決心與市場對OPEC凍產原油預期,逼使資金往風險性資產流竄,特別是去年跌幅最大的新興市場及原物料。
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目前預估2016年蘋果iPhone出貨量將較去年持平或年減5%,即2.1~2.3億支,惟未來不排除下修至2.1億支以下,即年減5~10%。目前預估2016年NB出貨量將較去年下滑4%,惟未來不排除下修至年減5~9%。
若是資金行情與景氣行情無法無縫接軌,第二季必須慎防資金派對結束後的指數拉回風險。儘管目前產業景氣渾沌,惟部分次產業在政策扶持與全球趨勢下,將是首選,包含:汽車電子、新能源車、航太、運動休閒、環保、醫材、塑化、光通訊、網通等。
近來投資人普遍感到疑惑,因為即使基本面沒有明顯的改善,股市與商品原物料價格卻意外的持續上揚。相較於年初 陷於全球進入長期衰退而各國政府卻束手無策的極度悲觀氣氛,市場態度在農曆年後似乎有了180度的大轉變,轉為追逐近來難得一見的波段行情。
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