財管客戶大多持有的高收益債部位,去年第4季的逃命波後,全球指數在2月中旬來到最低點,外商銀行財富管理部門追蹤發現,高收債的「回復力」強勁,至今回漲了13.8%,距離歷史高點不到3個百分點,遠比美國股票的復元力
突出,建議接下來若還有低點,應該勇敢接手,但應避開全球投資組合中,高比例持有大宗商品、CCC級的債券。
投資人如長期持有,則可將價格下修視為短期價格波動,若是近期高收益債價格再下跌,建議財管客戶「快戴上手套,去抓住掉下來的刀子」,勇敢接手價格較便宜的高收益債。
所謂收益特質,指的是高收益債的固定
配息,王進彰認為,因全球貿易崩跌,今年第2季股市標的挑選,難度提高,在負利率當道、微利時代延燒下,投資人可以收益為布局重點,依自身風險度考慮介入有配息效果的高收益債、或投資等級公司債。
花旗財管暨研究部門以2008年金融海嘯為例,美股報酬率為(-37%)、恢復時間為36個月;高收益債報酬率為(-26.2%)、恢復時間為8個月,且自1998年至今,高收益債報酬率最長恢復時間為9個月,據此可知,此類商品的收益特質,讓高收益債可以較快調節績效表現。
花旗(台灣)銀行21日舉行第2季投資展望說明,王進彰指出,高收益債的跌幅雖大,
實際上並未偏離均值太多,攤開1998年至今美股報酬率與高收益債報酬率波動及其復原時間表,可以發現高收益債具備較佳恢復力。
花旗(台灣)銀行財富管理暨研究部資深副總裁王進彰表示,回顧去年9月至今年1月間的高收益債券走勢,價格跌幅擴大到14.5%,市場出現恐慌性賣出,2月下旬以來又一直走升,投資人至今仍感到困惑,「跌幅如此深,還能加碼嗎?」、「投資組合中的油公司債信違約的風險,會擴大到倒閉嗎?」多數人就在
疑慮中,平白讓回升波「跑掉了」。
工商時報【陳碧芬╱台北報導】
但全球高收債當中的組合,瑞銀財管和花旗均認為,應該避開大宗商品,或CCC級的原油業公司債,因為原油價格再探底的機率雖然偏低,大宗商品仍然有供過於求的局面,小型原油公司則有可能因現金
不足下發生違約、甚至倒閉,這些因素都會衝擊到高收益債的價格走勢。
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